מדד תל אביב 125

מתוך המכלול, האנציקלופדיה היהודית
קפיצה לניווט קפיצה לחיפוש

מדד תל אביב 125 (שעד אמצע פברואר 2017 נקרא "תל אביב 100") הוא מדד תשואה כוללת העוקב אחר 125 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב, בכפוף לתנאי סף מסוימים. המדד מייצג הן את השינוי המצרפי במחירי המניות הללו והן את הדיבידנדים המתקבלים מהן, בהנחה שהדיבידנדים מושקעים מחדש במניות המדד.

המדד התפרסם לראשונה על ידי הבורסה לניירות ערך ב-3 בינואר 1999 בשווי של 100 נקודות. משקלן היחסי של המניות במדד מתעדכן מדי יום על פי שווי השוק שלהן בטרם פתיחת יום המסחר. ערך המדד מחושב ומפורסם על ידי הבורסה בזמן המסחר מדי 15 שניות.

המדד כולל בתוכו את מניות מדד תל אביב 35 (עד 2017: ת"א 25), העוקב אחר 35 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בבורסה ומתפרסם מ-1992, ומדד תל אביב 90 (עד 2017: ת"א 75), העוקב אחר 90 המניות הבאות בתור בגודלן ומתפרסם מ-1999.

המדד מייצג חלק ניכר מהפעילות העסקית בישראל, מכיוון שהוא מורכב ממניות של החברות הגדולות והסחירות ביותר במשק.

באוגוסט 2016 הודיעה הבורסה בתל אביב על "רפורמת המדדים", במסגרתה מדד ת"א 100 יוחלף על ידי מדד "תל אביב 125".[1] שינוי זה נכנס לתוקף ב-12 בפברואר 2017.

חישוב המשקלות במדד

החל מפברואר 2008 משקלה של כל מנייה במדד נקבע על פי הכמות הצפה שהיא שווי השוק של החזקות הציבור במנייה. שווי אחזקות הציבור נמדד מדי רבעון, 30 יום לפני תום הרבעון[2].

חישוב הכמות הצפה נקבע על פי 7 מדרגות (נכון ל-2013) : המדרגה הראשונה היא 20-25% (כלומר חברות ששווי אחזקות הציבור בהן נע בין 20 ל 25 אחוז), הבאה אחריה היא 25-30%, וכן הלאה. המדרגות הבאות רחבות יותר, והמדרגה האחרונה היא 80 עד 100 אחוזים. שקלול זה נותן עדיפות נוספת למניות שחלק הציבור בהן גבוה בכך, שבעוד שבשתי המדרגות התחתונות המשקל נקבע להיות התחום התחתון כפול שווי השוק (20 אחוז במדרגה הראשונה, 25 אחוז בשנייה), הרי שבחברות שמניותיהן מפוזרות יותר בקרב ציבור המשקיעים (ופחות אצל בעלי השליטה) המשקל נקבע להיות התחום העליון (במדרגה האחרונה 100%)[3].

בשיטה זו לשתי חברות ששוי השוק שלהן הוא 1000, לדוגמה, יכולים להיות משקלות שונים לחלוטין, אם לדוגמה באחת שיעור אחזקות הציבור הוא 25%, ובשנייה 80%, הרי שמשקלה של הראשונה יהיה 200 (20% מ-1000) ושל השנייה 1000 (100%), כלומר פי חמישה.

מצד שני, חברות שמשקלן גבוה מאוד, כמו טבע תעשיות פרמצבטיות, ששוויה שקול לעשרות אחוזים מהמדד, מוגבלות במשקלן במדד.

מדד תל אביב 125

באוגוסט 2015 הודיעה הבורסה בתל אביב שהיא בוחנת אפשרות לרפורמה במדדים, במסגרתה יהפוך מדד ת"א 100 למדד ת"א 125.[4] בינואר 2016 פרסמה הבורסה את התוכנית המפורטת לרפורמה להערות הציבור,[5] ובאוגוסט 2016 הודיעה רשמית על יישום הרפורמה החל מה-9 בפברואר 2017.[1]

במסגרת המעבר ממדד ת"א 100 למדד ת"א 125, השתנה אופן חישוב תקרת משקל של כל מניה במדד, כך שלאחר השינוי מגבלת המשקל היא 4%.

נתונים היסטוריים

בטבלה להלן מופיעה סטטיסטיקה של מדד ת"א 100 בין השנים 2016-2000. ניתן למצוא בה את:

  • תשואות כל שנה ושנה
  • תשואה מצטברת על פני כל התקופה (163.2%)
  • תשואה מורכבת שנתית על פני 17 שנה
  • תשואה מורכבת שנתית על פני תקופות של 5, 10 או 15 שנה בחלונות זמן ניידים.


תאריך ת"א 100 שנה תשואה שנתית תשואה שנתית מורכבת 5 שנים תשואה שנתית מורכבת 10 שנים תשואה שנתית מורכבת 15 שנים
03/01/2000 487.23          
31/12/2000 489.25 2000 0.4%      
31/12/2001 446.79 2001 8.7%-      
31/12/2002 332.45 2002 25.6%-      
31/12/2003 534.39 2003 60.7%      
30/12/2004 635.95 2004 19.0% 5.5%    
29/12/2005 822.99 2005 29.4% 11.0%    
31/12/2006 921.69 2006 12.0% 15.6%    
31/12/2007 1,154.59 2007 25.3% 28.3%    
31/12/2008 564.09 2008 51.1%- 1.1%    
31/12/2009 1,064.98 2009 88.8% 10.9% 8.1%  
30/12/2010 1,224.00 2010 14.9% 8.3% 9.6%  
29/12/2011 978.49 2011 20.1%- 1.2% 8.2%  
31/12/2012 1,049.06 2012 7.2% 1.9%- 12.2%  
31/12/2013 1,207.69 2013 15.1% 16.4% 8.5%  
31/12/2014 1,288.93 2014 6.7% 3.9% 7.3% 6.7%
31/12/2015 1315.08 2015 2.0% 1.4% 4.8% 6.8%
29/12/2016 1282.37 2016 2.5%- 5.6% 3.4% 7.3%
    CAGR (אנ') 5.9%      
    תשואה מצטברת: 163.2%      


הרכב המדד - נכון ל-12 בפברואר 2017


קישורים חיצוניים

הערות שוליים

  1. ^ 1.0 1.1 הודעה לעיתונות: המדדים החדשים של תל אביב – החל מפברואר 2017, באתר הבורסה, 10 באוגוסט 2016
  2. ^ (כלומר, ב-30 בנובמבר עבור הרבעון המסתיים ב-31.12, וכו')
  3. ^ למידע מפורט יותר (הקישור אינו פעיל, 15 ביוני 2015)
  4. ^ יוסי פינק, הבורסה מטילה פצצה: בוחנת רפורמת ענק בתחום המדדים בת"א - לא עוד 'ת"א 25', באתר Bizportal‏, 9 באוגוסט 2015
  5. ^ יוסי פינק, זה מתקרב: הבורסה חושפת את המבנה של "רפורמת המדדים" - ויש שינוי דרמטי, באתר Bizportal‏, 27 בינואר 2016