יציבות מחירים
יציבות מחירים היא יעד של מדיניות מוניטרית ופיסקלית שמטרתה לתמוך בשיעורים ברי קיימא של פעילות כלכלית. המדיניות אמורה לשמור על שיעור נמוך מאוד של אינפלציה או דפלציה. לדוגמה, הבנק המרכזי האירופי (ECB) מתאר את יציבות המחירים כעלייה שנתית של המדד ההרמוני של המחירים לצרכן (אנ') (HICP) בגוש האירו של מתחת ל-2%. עם זאת, בהתייחסו ל"עלייה ב-HICP של מתחת ל-2%", ה-ECB מבהיר כי לא רק אינפלציה מתמשכת מעל 2%, אלא גם דפלציה (כלומר ירידה מתמשכת ברמת המחירים הכללית) אינם עולים בקנה אחד עם היעד של יציבות מחירים.[1]
בארצות הברית, חוק הפדרל ריזרב (אנ') (כפי שתוקן ב-1977) מנחה את הפדרל ריזרב לנקוט במדיניות המקדמת "תעסוקה מקסימלית, מחירים יציבים ושיעורי ריבית מתונים לטווח ארוך". הפד קבע מזמן שהדרך הטובה ביותר לעמוד ביעדים האלה היא לכוון לשיעור אינפלציה שנתי של כ-2%; ב-2011 הוא אימץ באופן רשמי עלייה שנתית של 2% במדד מחירי הוצאות הצריכה הפרטית (אנ') (המכונה לעיתים קרובות אינפלציית PCE) כיעד.[2] מאז אמצע המגמה של שנות ה-90, מדד מגמת האינפלציה של הפדרל ריזרב עמד בממוצע על 1.7% לשנה, רק 0.3% פחות מהיעד של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (אנ') של 2% לאינפלציה הכוללת של PCE. מגמת האינפלציה כפי שהיא נמדדת על ידי מדד המחירים של הוצאות הליבה לצריכה פרטית (PCE) - כלומר ללא מזון ואנרגיה - נעה בין 1.2% ל-2.3% ב-20 השנים האחרונות.[3]
בניהול קצב האינפלציה או הדפלציה, מידע וציפיות ממלאים תפקיד חשוב, כפי שהסביר ג'פרי לאקר (אנ'), נשיא הבנק הפדרלי של ריצ'מונד (אנ'): "אם אנשים מצפים שהאינפלציה תשחק את הערך העתידי של הכסף, הם ייחסו ערך נמוך יותר לכסף כבר היום. עיקרון זה חל באותה מידה על התנהגות קביעת המחירים של חברות. אם חברה צופה שרמת המחירים הכללית תעלה ב-3% בשנה הקרובה, היא תיקח בחשבון את העלייה הצפויה בעלויות התשומות ובמחירי התחליפים בעת קביעת המחירים שלה היום".[4]
הערות שוליים
- ↑ European Central Bank, Two per cent inflation target, 2024-08-14
- ↑ "The Fed's plan to hike interest rates". The Economist. ISSN 0013-0613. נבדק ב-2025-06-10.
- ↑ The Fed’s price stability achievement: A case for Federal Reserve independence, CEPR, 2017-03-28 (באנגלית)
- ↑ The Outlook for Inflation and Inflation Expectations | Richmond Fed, www.richmondfed.org (באנגלית אמריקאית)
יציבות מחירים41214979Q351258